维护持有人利益 多只QDII基金限制申购

8月份以来，多只QDII（合格境内机构投资者）基金陆续调整申购额度。据Wind资讯数据统计，截至8月10日，已有博时纳斯达克100ETF（QDII）、万家纳斯达克100指数发起式（QDII）和长信标普100等权重指数（QDII）等产品，因保护基金份额持有人利益，开启暂停申购或暂停大额申购模式。

《证券日报》记者通过对多家公募基金相关人士采访获悉，8月份以来，多只QDII基金陆续调整申购额度，主要在于投资额度告急，加之国际市场波动较大，对基金持有人的利益造成明显影响，通过限制申购的方式来维护持有人利益。

投资额度或不足

近日，博时纳斯达克100ETF（QDII）发布公告称，为保护基金份额持有人利益，基金将暂停申购；同时，万家纳斯达克100指数发起式（QDII）也发布公告称，为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人的利益，也将暂停大额申购（含定期定额投资）、限制申购（含定期定额投资）。

除上述产品外，包括长信标普100等权重指数（QDII）、易方达标普医疗保健指数（QDII—LOF）、易方达标普生物科技指数（QDII—LOF）等多只产品也在8月份开启限购模式。

记者从多家公募基金相关人士处获悉，一般来说，QDII基金限购主要在于投资额度告急所致。就本轮限购来看，除了投资额度受限外，国际市场近期波动较大也是重要原因，这将对基金持有人利益产生较大影响，因此限购或是保护持有人利益的有效方式。

据了解，为有序满足境内主体境外投资的合理需求，新一批QDII投资额度已于今年获批。6月30日，国家外汇管理局披露的最新一期QDII投资额度审批情况表显示，截至2025年6月末，包括银行类、证券类等金融机构累计批准额度为1708.69亿美元，较5月末的1677.89亿美元增加30.8亿美元。

博时基金相关人士认为，增加QDII额度有利于满足投资者对海外多元化资产配置的合理需求，助力投资者跨境投资的便利化；同时，对推动我国金融市场高水平开放，推动构建金融双向开放新格局和跨境资本双向流动等意义重大。

产品规模增幅明显

在政策优化和产品吸引力提升的背景下，年内QDII基金也呈现出稳健发展态势。数据显示，截至8月10日，QDII基金资产净值从今年年初的5337.68亿元增至目前的6218.29亿元；产品数量也从307只增至313只。

业内人士表示，年内QDII基金规模和数量有所增长，主要原因或在于投资者偏好多元化配置所致，对国际资产的需求增加。从资产配置来看，资金多向海外新兴市场或特定板块集中，带动QDII基金配置；从资金流向来看，机构和个人投资者均有所增持QDII产品。

此外，今年以来，部分QDII业绩表现较好，但整体分化较大。数据显示，截至目前，有6只QDII基金的年内净值增长率超过100%，35只净值增长率保持在50%至100%之间；与之相对应的是，有56只产品净值增长率为负。从这些产品资产配置来看，集中配置医药生物、人工智能等资产的产品业绩表现突出，以原油和天然气等商品资产为主的产品表现不佳。

值得一提的是，黄金类QDII基金在今年业绩表现较好，如多只黄金主题QDII基金目前的净值增长率均在30%以上；相比之下，能源类QDII基金则受到国际油价波动影响，部分产品净值出现回撤。此外，债券类QDII基金在年内表现相对稳健，尽管短期受到政策面影响，产品净值出现一定波动，但长期来看，债券类QDII基金仍具备一定的避险功能和收益稳定性。

整体来看，今年以来，QDII基金在产品数量和资产规模上保持稳定，部分基金在医药生物、人工智能等高成长性板块中表现出色。不过，基金之间的业绩分化明显，投资者需结合自身风险偏好和投资目标，理性选择适合的产品。